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市场微观结构噪声的形成机制研究
作者单位:
;1.北京大学光华管理学院
摘 要:
模拟结果和实证分析表明,三种形成机制下的微观结构噪声具有不同类别的统计特征,其噪声序列分别表现为白噪声、自相关以及与价格序列的相关性,涵盖了噪声假设的各个类别。除此之外,价格离散和非频繁交易还是"零收益率"这种特殊噪声现象的产生原因,其中价格离散对低价格资产的影响更为严重,这是我国金融市场中最常见的噪声形成机制之一。
关 键 词:
市场微观结构噪声
买卖价差
价格离散
非频繁交易
零收益率
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