盈余管理影响上市公司内部投资决策的实证检验

本文以1998～2009年间因虚增资产或利润而受证监会处罚的上市公司作为研究对象,分别以行业平均投资水平、配对样本投资水平以及企业理想投资水平为基准,实证检验了盈余管理对企业内部投资决策的影响。结果表明,样本企业盈余管理前的投资水平与正常水平相比并无显著差异;盈余管理期间的投资水平显著超过正常水平,出现过度投资;随着盈余管理的结束,其过度投资也随之消失,并出现投资不足。这表明盈余管理对企业的内部决策与资源配置有着重要影响。