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制度环境与商业信用融资有效性
引用本文:曹向,匡小平.制度环境与商业信用融资有效性[J].当代财经,2013(5):115-128.
作者姓名:曹向  匡小平
作者单位:江西财经大学财税与公共管理学院
基金项目:国家自然科学基金项目(71163012);教育部人文社会科学研究规划基金项目(11YJA870024)
摘    要:基于2005年至2009年的上市公司样本,研究了制度环境对商业信用融资的有效性。研究发现,市场化程度越高,企业获得的商业信用融资越多,并且商业信用融资显著提高了企业的经营绩效和市场绩效;国有企业获得的商业信用融资更多,但并没有因此提高企业的经营绩效和市场绩效,民营企业获得的商业信用融资更少,但是商业信用融资显著提高了企业的经营绩效和市场绩效。进一步研究发现,市场化程度的提高可以纠正由于产权约束而导致的商业信用融资低效率配置。实证结果表明,市场化改革可以缓解企业融资约束,实现商业信用融资的有效配置。

关 键 词:产权  市场化程度  商业信用融资  经营绩效  市场绩效
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