国金证券（600109）互联网券商转型的先行者

从估值水平来看，公司目前的估值水平已经偏高，但是考虑到其与腾讯合作后业务转型的潜力和在互联网金融方面可能获得的先发优势，我们认为，公司应可从中获得一定的估值溢价，具体估值溢价的程度取决于与腾讯合作后的业务进展情况和与对公司的具体盈利贡献，因此，首次给予其谨慎推荐的评级。