现金股利、宏观经济及不确定性

企业的股利支付行为是影响我国资本市场良性发展的重要要素，文章从外部宏观环境的角度，分析我国企业整体现金股利支付率的影响因素。实证结果表明：我国企业整体股利支付率，具有一定的通胀效应、建筑业叠加效应、出口效应、劳动者报酬替代效应、人口红利效应、资本约束效应、美元促进效应，也体现出一定的假日经济效应，但不是很显著。异质性检验显示：深证主板上市公司整体现金股利支付率，体现出更强的通胀效应、建筑业叠加效应、劳动者报酬替代效应、人口红利效应、资本约束效应以及美元促进效应。进一步研究显示：不确定性环境对上市公司整体现金股利支付率，具有显著的负面影响。本文研究结论一方面丰富了现金股利研究的文献，具有一定的理论意义，另一方面也为上市公司、资本市场监管者以及投资者提供了有益参考，具有较重要的现实意义。