产融结合、研发投入与企业绩效——来自高新技术企业的经验证据

选取2008—2020年A股上市的高新技术企业为研究对象，运用倾向得分匹配法探究产融结合对企业绩效的影响，采取逐步回归法检验研发投入的中介效应，通过面板数据多元回归评估不同类型的产融结合对绩效影响的差异性。研究发现：（1）产融结合能显著提升企业绩效；（2）研发投入具有部分中介效应，产融结合通过研发投入促进企业绩效；（3）持股上市类以及综合类金融机构的产融结合对企业绩效具有显著正向作用。最后，提出建议：高新技术企业应积极实施产融结合，加大研发投入、提高企业创新能力，根据产融结合差异性作用，合理选择持股对象。