行为金融学对现代金融基础的挑战

有效市场假说（EMH）一直被奉为现代金融学的经典,是现代金融理论中最重要的组成部分。然而其有关金融市场定价的理论和学说至今一直存在争议。现代金融理论认为人们的决策是建立在理性预期、风险规避、效用最大化及相机抉择等假设的基础之上,但是大量的实验结果表明,人们的实际投资决策并非如此。由于CAPM和市场有效理论经常与实际数据进行实证检验的结果明显的不一致,现代金融已经受到挑战。人类的潜在心理不可避免的受到认知局限和思维启发、过度自信、情感等方面的影响。这些心理方面的因素对于投资决策影响是巨大的。