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| 新股短期估值对长期收益率的影响 | |
| 引用本文： | 周仕盈杨朝军. 新股短期估值对长期收益率的影响[J]. 经济与管理研究, 2017, 0(12): 48-54 |
| 作者姓名： | 周仕盈杨朝军 |
| 作者单位： | 上海交通大学安泰经济与管理学院；上海交通大学安泰经济与管理学院 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目“产业升级背景下优化发展中国多层次资本市场体系问题研究”(14ZDA046) |
| 摘 要： | 中国股市整体长期处于估值较高水平，而“炒新”使得新股的短期估值更是远高于市场平均水平。本文从估值回归的角度考察新股“炒新”后短期估值水平对新股长期收益率的影响。结论表明，行政性的IPO暂停使得新股资源供不应求，从而新股“炒新”后短期估值水平较高。而新股短期估值越高，其长期超额收益率水平越低。因此“炒新”后新股存在着一定的估值回归现象。 |
| 关 键 词： | “炒新”IPO抑价长期收益率 估值 |
| 收稿时间： | 2017-03-09 |
The Impact of Short term Valuation of New Stocks on Long term Yield |
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