基金赎回中的羊群效应 |
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作者姓名: | 张金华 |
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作者单位: | 北京大学光华管理学院; |
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基金项目: | 北京大学光华管理学院金融系刘玉珍教授在本文的写作过程中提出了极有价值的改进建议,特此感谢.文中如有任何错误.一律由作者本人承担. |
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摘 要: | 本文在个体投资者层次对基金赎回中的羊群效应进行了系统研究。通过建立Cox比例风险模型,本文发现在面对相同的风险和收益时,投资者看到更多人赎回基金,自己赎回基金的概率会提升,因此羊群效应存在。此外,本文研究了股票型基金投资者与混合型基金投资者在赎回行为中的差异。结果发现股票型基金投资者比混合型基金投资者表现出更强的羊群效应。
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关 键 词: | 羊群效应 Cox比例风险模型 开放式基金 |
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