对超额获利观下并购商誉的思考

本文试图在商誉的超额获利能力观下，从一个新的角度来探讨并购商誉问题。本文的研究建立在商誉的计量现实可行的基础上。这并不代表商誉的计量不存在问题，而是想证明，即使商誉的计量可行，对于并购商誉的研究仍有些问题需要解决。作者认为，被并购方的自创商誉不构成并购商誉；协同效应所带来的超额收益在并购双方之间分配，其中分配给被并购方的部分也不构成并购商誉；并购商誉在并购完成后，应当和并购方的自创商誉合并，作为整体进行减值测试。