产权性质、审计师选择与融资约束——基于中国A股上市公司的经验证据 |
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引用本文: | 马武忠.产权性质、审计师选择与融资约束——基于中国A股上市公司的经验证据[J].国际商务财会,2017(2). |
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作者姓名: | 马武忠 |
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作者单位: | 湖南师范大学 |
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摘 要: | 文章以2008~2015年A股上市公司为研究样本,利用现金——现金流敏感度融资约束模型进行实证研究,探讨了产权性质、审计师选择对上市公司融资约束的影响.研究发现:对比"非十大","十大"审计过的上市公司融资约束更低,这验证了我国审计市场中的声誉机制已经在发挥作用;不同产权性质下,审计师声誉对融资约束的影响程度不同,具体表现为对比国有企业,非国有企业中,审计师声誉对融资约束的缓解作用更强,而且国有产权与融资约束负相关,对融资约束具有一定的缓解作用,这验证了我国资本市场上存在着"声誉替代"现象,国有产权"隐性担保"作用部分的替代了大规模审计事务所的声誉作用.
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关 键 词: | 审计师声誉 融资约束 声誉替代 |
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