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| 中长期利率对银行板块估值的影响分析 | |
| 引用本文： | 周奕琛,张斌.中长期利率对银行板块估值的影响分析[J].金融经济(湖南),2014(12):104-105. |
| 作者姓名： | 周奕琛 张斌 |
| 作者单位： | 中邮人寿保险股份有限公司投资管理中心,北京,100808 |
| 摘 要： | 根据股利贴现模型,在股利固定,盈利能力相对稳定的前提下,市场无风险利率、平均收益率和板块系统风险是短期内影响银行板块估值的主要因素.自2014年7月底以来,由于短期利率在政策调控下出现下降,引导银行板块形成了近9％的涨幅.然而,如果将无风险利率引入期限的概念,划分为短端利率和长端利率,会发现两者对于银行的估值都有较大影响.由于长端利率水平仍旧较高,且板块系统风险近期有所加大,因此银行板块中长期仍将面临下行压力. |
| 关 键 词： | 股利贴现模型 Cox比例回归模型 银行板块估值 |
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