| Abstract: | Zusammenfassung Devisenschuld und Kapitalakkumulation. — Eine offene Volkswirtschaft kann Kredit aufnehmen, um Kapital zu akkumulieren. In
dem Beitrag wird der Fall der Auslandsverschuldung mit einem Szenario verglichen, in dem ein Land seinen Kapitalstock durch
Konsumverzicht aufbaut. Die Inzidenz der Verschuldung auf das Zeitprofil des Konsums und der Verschuldung wird analysiert.
Das Modell spezifiziert auch das Zeitprofil der Handelsbilanz. Die intertemporalen Opportunit?tskosten der Kreditaufnahme
werden er?rtert, und es werden Bedingungen abgeleitet, unter denen sich die Verschuldung für Kapitalbildung und Konsum oder
nur für die Kapitalbildung lohnt. Im Paradigma des Modells werden Konstellationen diskutiert, unter denen es für das verschuldete
Land schwieriger wird, Zinsen und Tilgung zu zahlen.
Résumé Dette étrangère et accumulation de capital. — Une économie ouverte peut emprunter á l’étranger pour accumuler du capital.
L’auteur compare le cas d’un emprunt étranger avec un scénario dans lequel un pays accumule du capital en remettant la consommation
locale. Il analyse l’effet de l’emprunt sur le profil de temps de la consommation et de la dette. Le modèle spécifie aussi
le profil de temps de la balance commerciale. Les co?ts d’opportunité d’emprunter sont analysés et les conditions sont spécifiées
sous lesquelles il est profitable d’emprunter pour l’accumulation de capital et/oú pour la consommation. Dans le contexte
du modèle l’auteur discute quelques phénomènes qui le rendent plus difficile au pays débiteur de payer les intérêts et de
rembourser les dettes et même de rompre le contrat de crédit.
Resumen Deuda externa y acumulación de capital. — En una economía abierta un país puede endeudarse a los efectos de acumular capital.
En este trabajo se compara el endeudamiento externo con una situación en la cual un país acumula capital internamente posponiendo
el consumo. Se analiza el impacto del endeudamiento sobre el perfil temporal del consumo y de la deuda. El modelo también
especifica el perfil temporal del saldo comercial. Se estudian los costos de oportunidad del endeudamiento y se derivan las
condiciones bajo las cuales resulta beneficioso endeudarse para acumular capital y/o para consumir. En el contexto del modelo
se discuten algunos fenómenos que podrían dificultar al país deudor el pago del servicio de la deuda y de la deuda misma,
y que podrían inducir a cuestionar el contrato de crédito.
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