二板市场风险的形成机理及其控制与防范

二板市场（Second Board）是与主板市场（Main Board）相对应的概念，是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资渠道的资本市场。在二板市场挂牌上市的公司多为具有潜在成长性的新兴中小型企业，上市条件较主板市场相对宽松。世界各国的二板主要有，美国的纳斯达克市场（NASDAQ）、布鲁塞尔的EASDAQ、法国的NOUVEAU MARCHE、英国的AIM、日本的JASDAQ、德国的NEUER MARKT、韩国的KOSDAQ、新加坡的SESDAQ、马来西亚的MESDAQ、以及香港的GEM和台湾地区的TAISDAQ等市场。其中，只有美国的纳斯达克市场最为成功，而其他国家的二板市场大多表现不佳。纳斯达克市场在美国的长期高速发展中起到了重要作用，孕育出微软、思科、英特尔、甲骨文、戴尔和雅虎等众多优秀的高科技企业，被称为“美国高科技的推进器”。然而自去年3月起，纳斯达克市场风险突现，从历史最高点5048点一路下跌。今年3月22日纳斯达克综合指数跌到1842点，跌幅达63.5%，是美国主板市场道－琼斯工业指数跌幅的三倍，财富“缩水”近3万亿美元，演变成又一次大股灾。