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| 上海黄金期货波动率的实证分析——基于夜盘交易推出对黄金期货价格影响机制研究 | |
| 引用本文： | 黄卓,李超.上海黄金期货波动率的实证分析——基于夜盘交易推出对黄金期货价格影响机制研究[J].价格理论与实践,2015(2):94-96. |
| 作者姓名： | 黄卓 李超 |
| 作者单位： | 北京大学国家发展研究院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金青年科学基金项目(71201001);教育部人文社会科学青年基金项目(12YJC790073)的资助 |
| 摘 要： | 2008年国内黄金期货市场就已正式建立,但是长期面临交易量低迷、市场不活跃的问题。直到2013年7月上海期货交易所推出黄金期货夜盘交易,才真正连通了国内外黄金市场,有效缩减了隔夜"跳空"价差,降低了投资者的风险暴露。本文运用EGARCH模型研究了国内黄金期货价格的波动率特征,特别研究了夜盘交易推出对黄金期货价格波动率的影响。实证结果显示,夜盘连续交易的推出显著增加了市场活跃度,降低了长期平均波动率水平。 |
| 关 键 词： | 黄金期货价格 EGARCH 波动率 避险保值 |
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