| 汇率波动、外部风险蔓延对我国股市的影响机制研究 |
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| 引用本文： | 姚宏伟,张彤. 汇率波动、外部风险蔓延对我国股市的影响机制研究[J]. 财务与金融, 2016, 0(4): 20-25. DOI: 10.3969/j.issn.1674-3059.2016.04.003 |
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| 作者姓名： | 姚宏伟 张彤 |
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| 作者单位： | 1. 中国民生银行西安分行,陕西西安,710000;2. 陕西秦农银行总行 |
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| 摘 要： | 基于结构突变的新视角,重新审视人民币汇率、中美股市和利差因素之间的相互影响机理.通过内生变结构协整检验实证发现,样本期内几个金融子市场间的长期均衡关系出现了两次结构突变,汇率与股市间的关系符合流量导向型模型,汇率始终处于主动地位,存在着从汇率到股价的非对称性价格溢出效应;而在市场间联动性上,存在从美国股市到国内股市的非对称性价格溢出效应;全球金融危机是协整关系出现第一次结构突变的直接原因,而这种市场间的相互影响机制则在突变之后逐渐减弱.
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| 关 键 词： | 金融市场 风险传递 结构突变 协整检验 |
Joint Dynamics of RMB Exchange Rate and the Stock Markets:An Empirical Study Based on Endogenous Structural Break |
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| YAO Hong-wei,ZHANG Tong. Joint Dynamics of RMB Exchange Rate and the Stock Markets:An Empirical Study Based on Endogenous Structural Break[J]. Accounting and Finance, 2016, 0(4): 20-25. DOI: 10.3969/j.issn.1674-3059.2016.04.003 |
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| Authors: | YAO Hong-wei ZHANG Tong |
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