| 股东套利行为与企业融资方式选择 |
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| 引用本文： | 郑瑞玺,徐新华,何青.股东套利行为与企业融资方式选择[J].中央财政金融学院学报,2007,42(2):32-37. |
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| 作者姓名： | 郑瑞玺 徐新华 何青 |
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| 作者单位： | [1]南开大学,天津300071 [2]南昌大学经管学院,南昌330047 |
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| 摘 要： | 股东的出资行为对企业融资方式的选择具有决定性作用。对于正常经营的企业，为了发挥债务资本的税蔽效应和杠杆作用，股东往往愿意企业负债经营，但是负债的对象不一定是普通债权人，很可能是股东自身；对于陷入财务危机的企业，为套牢普通债权人获得更多的企业重组收益，股东也愿意“自我负债”融资。通过债务性资本与替权益性资本的替换，股东总能够获得套利收益，但同时也损害了普通债权人和政府的收益，因而受到法律的限制。然而，在现实经济中股东的套利空间仍然存在，并对企业的融资方式选择，尤其是对债务资本产生了深远的影响。
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| 关 键 词： | 套利机会 股东行为 融资方式 重组与清算 |
| 文章编号： | 1000-1549(2007)02-0032-06 |
| 收稿时间： | 09 26 2006 12:00AM |
| 修稿时间： | 2006年9月26日 |
Shareholder's Arbitrage Behaviors and Firm's Choices On Financing Mode |
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| ZHENG Rui-xi,XU Xin-hua,HE Qing.Shareholder''''s Arbitrage Behaviors and Firm''''s Choices On Financing Mode[J].Journal of Central University of Finance & Economics,2007,42(2):32-37. |
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| Authors: | ZHENG Rui-xi XU Xin-hua HE Qing |
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