基于事实汇率制度视角的货币国际化指数构建与分析

针对现有货币国际化指数构建方法中未区分事实汇率制度和法定汇率制度的问题，文章使用182个经济体1999年1月至2021年10月相关数据，通过货币“隐性锚”模型识别各国事实货币篮子。综合结算、计价和储备三方面指标，计算了人民币、美元、欧元、英镑和日元的货币国际化指数。主要结论是：第一，考虑到事实汇率制度的人民币国际化指数高于基于其他指数的计算结果，但并未提升人民币国际化排名；第二，当前人民币国际化正处于第三个发展周期上升阶段。截至2021年10月，人民币国际化指数为3.45%,达到近7年来最高点，但依旧低于美元(46.92%)、欧元(27.86%)、英镑(6.42%)和日元(5.15%),位居全球第五位。研究认为应进一步强化人民币在各国货币锚中的地位。