商业银行流动性创造与系统性风险——基于中国32家上市银行的经验证据

立足我国商业银行流动性创造的现实环境以及不同银行的实际状况，运用国外先进理论梳理我国银行流动性创造影响系统性风险的内在机理，探索其政策价值。基于我国32家上市商业银行的季度数据，运用非平衡面板对理论假说进行实证研究。研究结果表明：在我国特殊国情下，银行流动性创造会抑制系统性风险；进一步研究发现，我国流动性创造与系统性风险的负相关性由尾部风险驱动。在异质性分析中发现，银行流动性创造对全国性银行、低股东权益银行、低存款银行的负向影响更为明显。研究结论对于我国审慎监管选择与协调具有一定的参考价值，对于防止银行脆弱性聚集、金融高质量运行和维护金融稳定有一定的启示作用。