地方财政压力与投资多样性——基于所得税分享改革的研究

利用企业所得税分享改革构建强度倍差模型，使用1997—2012年全国地级市数据，检验了地方财政压力对于投资多样性的影响及相关传导机制。结果表明，地方财政压力不利于投资多样性的提高；在财政压力下，地方容易形成偏向房地产行业的投资倾向。然而，不同地区地方财政压力对投资结构的影响存在异质性。经济发展水平较低的地区在财政压力下更容易降低投资多样性；而经济发展水平高的地区应对财政压力时，更倾向于通过多元化投资的方式做大税基、减轻财政压力。优化分税制结构、建立地方性税种能缓解地方财政压力，对于改变地方“房地产集中型”投资结构有一定的积极作用。