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| 无风险收益率的转折 | |
| 引用本文： | 尹中立.无风险收益率的转折[J].金融博览,2014(18):1-1. |
| 作者姓名： | 尹中立 |
| 摘 要： | 7月经济数据里,信贷需求出现明显下降,这是市场无风险收益率出现转折的信号.要说明该问题,就必须搞清楚为什么我国市场利率一直居高不下.
我国中央政府和地方政府之间一直存在博弈关系,中央政府一直试图把地方政府的投资扩张冲动控制在一定区间内,按照陈云同志的说法就是“笼子经济”,这包括大型项目的审批制度及商业银行信贷规模的控制.而地方政府一直想突破这些控制,千方百计“跑步钱进”、增加投资是地方政府的行为选择,但正常情况下,总体的“笼子”是难以被突破的.投资扩张之后,中央政府又经常因为经济过热或通货膨胀采取经济紧缩政策,从扩张到收紧的过程中,必然导致银行体系之外的市场利率大幅上升. |
| 关 键 词： | 无风险收益率 市场利率 经济数据 信贷需求 |
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