| 新三板做市交易提高流动性了吗？——基于“流动性悖论”的视角 |
| |
| 引用本文： | 郑建明,李金甜,刘琳.新三板做市交易提高流动性了吗？——基于“流动性悖论”的视角[J].金融研究,2018,454(4):190-206. |
| |
| 作者姓名： | 郑建明 李金甜 刘琳 |
| |
| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京 100029; 北京化工大学经济管理学院,北京 100029 |
| |
| 基金项目： | 本文感谢教育部青年基金项目(17YJC630057)、教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-11-0623)、对外经济贸易大学研究生科研创新基金(2017020)与国内外联合培养项目的资助。 |
| |
| 摘 要： | 本文以新三板市场实施“做市商制度”为研究背景,使用2014年底前挂牌的1542家公司2014-2016年的数据,利用双重差分法(DID)研究了选择做市交易对流动性的影响。研究发现,选择做市交易并未提升公司流动性,导致“流动性悖论”;市值较大的公司选择做市交易对流动性有一定提升,而小市值公司则相反。因此,未来新三板应着力于交易机制与监管政策之间的互补配套,拓展做市商队伍,引导公司更多的选择做市交易。
|
| 关 键 词： | 做市商 新三板 流动性悖论 |
Can NEEQ Market Making Improve Liquidity? From the Perspective of Liquidity Paradox |
| |
| ZHENG Jianming,LI Jintian,LIU Lin.Can NEEQ Market Making Improve Liquidity? From the Perspective of Liquidity Paradox[J].Journal of Financial Research,2018,454(4):190-206. |
| |
| Authors: | ZHENG Jianming LI Jintian LIU Lin |
| |
| Institution: | School of Business, University of International Business and Economics; School of Economics and Management, Beijing University of Chemical Technology |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | Market Maker National Equities Exchange and Quotations(NEEQ) Liquidity Paradox |
|
| 点击此处可从《金融研究》浏览原始摘要信息 |
| 点击此处可从《金融研究》下载免费的PDF全文 |
|
