| 资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据 |
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| 引用本文： | 钟凯,孙昌玲,王永妍,王化成.资本市场对外开放与股价异质性波动——来自“沪港通”的经验证据[J].金融研究,2018,457(7):174-192. |
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| 作者姓名： | 钟凯 孙昌玲 王永妍 王化成 |
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| 作者单位： | 对外经济贸易大学国际商学院,北京 100029; 中国人民大学商学院,北京 100872 |
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| 基金项目： | 本文感谢国家自然科学基金(71772173;71572009)、中国博士后科学基金(2017M611087)的资助。 |
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| 摘 要： | 本文基于“沪港通”这一外生政策,探讨了资本市场对外开放对股价异质性波动的影响机理。研究发现:“沪港通”实施能够降低“沪股通”标的股票股价的异质性波动,且在“沪股通”活跃成交股样本中更为明显;深入研究发现“沪港通”通过促使企业提高信息披露质量,从而降低股价异质性波动。本文研究表明“沪港通”实施对于维护我国资本市场稳定健康发展具有重要作用,亦为后续资本市场对外开放政策提供了一定的经验借鉴。
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| 关 键 词： | “沪港通” 股价异质性波动 资本市场对外开放 |
Stock Market Liberalization and Idiosyncratic Return VolatilityEvidence from “Shanghai – Hong Kong Stock Connect” Scheme |
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| ZHONG Kai,SUN Changling,WANG Yongyan,WANG Huacheng.Stock Market Liberalization and Idiosyncratic Return VolatilityEvidence from “Shanghai – Hong Kong Stock Connect” Scheme[J].Journal of Financial Research,2018,457(7):174-192. |
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| Authors: | ZHONG Kai SUN Changling WANG Yongyan WANG Huacheng |
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| Institution: | Business School, University of International Business and Economics; Business School,Renmin University of China |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | “Shanghai – Hong Kong Stock Connect” Scheme Idiosyncratic Return Volatility Stock Market Liberalization |
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