| A股市场均线策略有效性与收益率随机特征研究 |
| |
| 引用本文： | 周铭山,冯新力,林靓,方旭赟,周开国. A股市场均线策略有效性与收益率随机特征研究[J]. 证券市场导报, 2013, 0(1): 58-64 |
| |
| 作者姓名： | 周铭山 冯新力 林靓 方旭赟 周开国 |
| |
| 作者单位： | 西南财经大学金融学院;南方基金管理有限公司;中山大学岭南学院 |
| |
| 摘 要： | 本文使用上证指数1990年12月到2011年12月的数据对均线策略有效性进行了分析。我们发现,(1)均线规则下,投资者能够获得超额收益率,且买入交易日的平均收益率显著高于卖出交易日的收益率;(2)不同期限的均线策略所获得的收益率随市场环境的变化而变化,这是由各期限均线策略在不同市场环境中风险的变化所导致的;(3)增加缓冲空间提高了买入交易日的收益率均值,同时降低了卖空交易日的收益率均值,这一结果同样是由缓冲空间所引起的风险变化所导致的。基于随机游走模型、ARMA模型以及GARCH-M模型的Bootstrap检验结果进一步表明,均线交易策略产生的收益率绝对值大于上述三个模型所得到的正常收益率的绝对值,这三个常用的模型无法解释移动平均策略所获得的收益率。
|
| 关 键 词： | 均线策略 收益率随机特征 交易策略 证券投资 |
Research on the Effectiveness of Moving Average Strategy in A-share Stock Market and Its Stochastic Property |
| |
| Zhou Mingshan,Feng Xinli,Lin Liang,Fang Xuyun,Zhou Kaiguo. Research on the Effectiveness of Moving Average Strategy in A-share Stock Market and Its Stochastic Property[J]. Securities Market Herald, 2013, 0(1): 58-64 |
| |
| Authors: | Zhou Mingshan Feng Xinli Lin Liang Fang Xuyun Zhou Kaiguo |
| |
| Affiliation: | Zhou Mingshan,Feng Xinli,Lin Liang,Fang Xuyun,Zhou Kaiguo |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | |
| 本文献已被 CNKI 等数据库收录！ |
|
