我国上市公司再融资制度的市场绩效研究

本文考查在现有再融资制度下，我国证券市场上不同再融资方式的绩效问题。研究表明：（1）增发再融资方式的AAR数据统计结果较为平稳，配股再融资方式的AAR数据结果波动较大；在再融资公告前一段时间内，除配股之外的几种再融资方式CAR基本呈正值，且越临近公告日正值越大，总体表现出逐渐上升的特征。（2）在再融资公告后，除增发再融资之外的其他三种方式CAR基本表现为下降的趋势，说明投资者在了解具体条款后调整了先前对再融资公司偏高的预期。而采用增发再融资方式的CAR则继续维持上升势头．但增速减缓，在对全时期样本和行情上升期样本的研究结果更加支持上述结论。