新制度经济学及其对我国企业债券发展的启示

一、前言 党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出，要扩大直接融资，建立多层次资本市场体系，积极拓展债券市场，大力发展机构投资者。2005年6月“首届中国债券市场发展论坛”召开，尚福林、苏宁、唐双宁等领导同志应邀参加。中国证监会主席尚福林表示，一个成熟的债券市场，可以说是一部资本市场的稳定器，它调节着资金在股票和债券两类产品中的转移，维持着资金在资本市场体内的流动，有效地提高资本市场的厚度和广度，有利于吸引长期资金进入资本市场。而从总体情况看，目前我国的资本市场还是一个以股权融资为主的“股票市场”，由于缺乏债权融资机能，尚不能称为完整意义上的资本市场。这种“一腿长、一腿短”的结构性缺陷，严重制约着我国资本市场进一步发展。