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| 缓解融资压力走出资本困境 | |
| 作者姓名： | 刘煜辉 |
| 摘 要： | 央行调低存贷款基准利率水平,与目前的宏观条件相关联.经济“新常态”定调后,各行业开始主动适应并进行调整,总需求下行压力被允许更大程度地释放,价格下行开始加快.此时,名义利率如果跟不上价格下行的节奏,则意味着投资会进一步加速萎缩,形成债务通缩螺旋上升压力.政府允许和接受经济增长中枢“换挡”,但也要防止经济和投资失速.未来,货币政策的可能路径是量化降准以引导市场利率下行,然后再减息予以追认.这大概是一种缓慢且可控释放宏观风险,也即减杠杆的节奏. |
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