对息前税后营业利润计算的思考

对息前税后营业利润(NOPAT)的计算,我国与国外的做法是一致的,即:NOPAT=EBIT×(1-t)这一计算方法值得商榷。从公式来看,NOPAT与EBIT之差是所得税,而企业实际负担的所得税并不是EBIT×t,而是(EBIT-I)×t,因此还要考虑利息的抵税效应I×t。