发行制度改革的“道”与“术”

纵观中国A股市场超过20年的发展历史，新股发行制度始终是市场各方关注的焦点，并处于持续不断的变革之中。新股发行制度的持续动态演变，首先说明新股对于A股市场重要的基础性意义。上市公司构成了股票市场的基石，上市公司的质量从根本上决定着整个股票市场的投资价值和运行效率。A股新股发行制度的一变再变所体现的，是市场各方力量围绕这一决定性因素持续而激烈的博弈过程。