资产管理行业结构变化是否增大市场波动性 |
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引用本文: | 陈华良.资产管理行业结构变化是否增大市场波动性[J].中国集体经济,2011(27). |
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作者姓名: | 陈华良 |
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作者单位: | 华中科技大学经济学院 |
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摘 要: | 机构投资者能否稳定市场一直是学术界争议较大的命题.对全部时间区间内A股波动性与持仓结构的关系检验可以看到,总体看拟合度并不高,意味着两者的相关关系并不强,并且对贝塔的解释程度要高于波动率.公募基金持仓增加能够起到稳定市场的效果,而私募基金持仓在大市值、小市值、亏损微利类的板块中也能起到稳定市场的作用,反而在绩优股上持仓增大了系统性波动.在分时段的研究中可以看到,在市场趋势性上涨的时候,公募基金和私募基金都可能增加市场指数的波动性,较多呈正相关;但在市场趋势平稳的近一两年,较多体现出波动率与公募基金呈负相关,而与绝对收益类型资金呈正相关.
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关 键 词: | 资产管理 波动性 公募基金 |
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