地产经济：地方债务的护身符？

地方政府大约有超过25%的债务承诺用土地出让收入作为偿债来源,一旦地产价格下跌,就意味着地方政府的土地财政难以为继,这会导致债务链的断裂,银行坏账率大幅上升乃至金融危机。