地缘政治风险与中国短期跨境资本流动:理论机制与实证分析 |
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引用本文: | 陈学彬,龙磊.地缘政治风险与中国短期跨境资本流动:理论机制与实证分析[J].国际金融研究,2024(3):39-50. |
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作者姓名: | 陈学彬 龙磊 |
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作者单位: | 四川大学经济学院 |
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基金项目: | 国家自然科学基金项目“债券违约风险智能预测系统研究——基于多源异构数据和复杂关联网络”(72371178)资助; |
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摘 要: | 在当前复杂的国际环境中,地缘政治风险逐渐成为影响全球稳定和发展的重要因素,是中国高水平开放下资本流动管理不可忽视的风险来源。本文在理论层面提出包含地缘政治风险的跨境资本流动分析框架,并对短期跨境资本流动的多重影响机制展开分析。本文使用2002年1月—2022年12月的月度金融数据并构建TVP-VAR模型进行实证检验,发现地缘政治风险是影响中国短期跨境资本流动的重要因素,且对利差、价差和汇率预期具有显著且稳健的影响;中美经济基本面分化所形成的套利空间是地缘政治风险影响短期资本流动的重要机制;投资者情绪对短期资本流动产生显著的安全资产需求效应,并主要通过价差渠道影响套利机制。基于以上结论,本文提出相应建议。
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关 键 词: | 短期跨境资本流动 地缘政治风险 TVP-VAR |
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