数字金融发展与企业杠杆操纵

数字金融发展能否助力企业实质性去杠杆是我国金融高质量发展的重要体现。使用2011—2021年沪深A股上市企业的相关数据，基于数字金融发展的资源效应与信息效应，考察了其对企业杠杆操纵的影响。结果发现：数字金融发展能够显著降低企业杠杆操纵程度，这主要通过缓解企业融资约束以及提升企业信息透明度等途径加以实现；异质性分析表明，数字金融发展降低企业杠杆操纵的效应在传统金融发展水平较好和金融监管强度较高的地区中更为显著。为此，政府相关部门要从信息基础设施建设、强化金融监管等方面进一步规范和推动数字金融高质量发展；银行等传统金融机构要主动进行数字化变革，不断提升金融服务效率；企业要充分利用数字金融打破外部融资障碍，赋能高质量发展。