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| 货币政策、内部控制质量与债务融资成本 | |
| 作者姓名： | 郑军 林钟高 彭琳 |
| 作者单位： | 安徽工业大学管理学院;安徽工业大学工商学院 |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“内部控制对关系专用性投资价值创造的传导机制研究”(71272220);安徽省青年人才基金项目“信任、专用性投资与企业成长研究”(2011SQRW161) |
| 摘 要： | 以中国2007-2011年上市公司为样本,考察货币政策波动和内部控制质量对企业债务融资成本的影响。研究发现在货币政策紧缩时期,企业债务融资成本显著增加,相对于国有企业,非国有企业的债务融资成本更高;进一步研究发现,高质量的内部控制在货币政策紧缩时能有效降低企业的债务融资成本,但这种效用仅发生在金融发展相对发达的地区,而在金融发展相对落后的地区,这种效用不显著;并且在金融发展相对发达地区,对于非国有企业来说,高质量的内部控制在货币政策紧缩时显著地降低债务融资成本,对于国有企业来说,这种效应不显著。 |
| 关 键 词： | 货币政策 内部控制质量 金融发展 所有权性质 债务融资成本 |
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