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| 投资者情绪、信息不对称对IPO抑价的影响——基于深圳创业板的实证研究 | |
| 引用本文： | 何巍巍.投资者情绪、信息不对称对IPO抑价的影响——基于深圳创业板的实证研究[J].中国证券期货,2011(11). |
| 作者姓名： | 何巍巍 |
| 作者单位： | 中国人民大学经济学院,北京,100872 |
| 摘 要： | 我国创业板干2009年10月23日在深圳证券交易所正式开板,标志着我国离建设多层次资本市场的目标又进了一步.正如其他板块,创业板也面临着IPO抑价的问题.首批上市的28家创业板公司在上市首日股价大幅上扬,首日平均涨幅达到106％.本文试图从投资者情绪和非对称信息两个角度来对创业板IPO抑价问题进行分析.实证结果显示IPO抑价与投资者非理性以及非对称信息相关,特别是投资者非理性.IPO抑价率与首日换手率正相关,而与中签率负相关.表明行为金融学是是未来研究IPO抑价问题的方向.当然,投资者情绪以及非对称信息与新股供求关系以及发行机制密切相关.最后基于本文的实证结果给出了一些政策建议. |
| 关 键 词： | IPO抑价 投资者情绪 信息不对称 |
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