| 我国高新技术上市公司R&D投资的融资约束——基于规模和所有权的实证分析 |
| |
| 引用本文： | 胡杰,秦璐.我国高新技术上市公司R&D投资的融资约束——基于规模和所有权的实证分析[J].技术经济,2013(8):15-20. |
| |
| 作者姓名： | 胡杰 秦璐 |
| |
| 作者单位： | 陕西师范大学国际商学院,西安710062 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“基于样本外追踪效果的股票市场指数优化复制问题研究”（71171158） |
| |
| 摘 要： | 构造了高新技术上市公司R&D投资的融资约束模型,利用2008—2011年我国沪深两市A股高新技术上市公司的财务数据,从R&D投资对现金流的敏感性的视角,实证分析了高新技术上市企业R&D投资面临的融资约束,并进一步按企业规模和所有权的不同将样本企业分组进行回归分析。研究结果显示:R&D投资面临明显的融资约束,依赖于企业内部现金流量;相比大型高新技术企业,中小型高新技术企业的R&D投资更依赖其内部现金流量,面临更严重的外部融资困境;相比国有控股高新技术企业,非国有控股高新技术企业的R&D投资面临更严重的融资约束。提出:在转型经济背景下,我国政府应着力建设、完善与高新技术企业相匹配的多层次融资体系,缓解企业的融资约束,促进企业研发投入增加。
|
| 关 键 词： | 高新技术企业 融资约束 R&D投资 |
| 本文献已被 维普 等数据库收录！ |
|
