重大突发公共卫生事件背景下企业捐赠对股价的影响——基于企业异质性的分组检验

以2020年沪深A股上市公司为样本，探讨在重大突发公共卫生事件暴发后企业捐赠对股票价格的影响，并分别从公司自身性质（产权性质、行业性质）、内部特征（内部控制质量、信息披露质量）、外部环境（产品市场竞争、所在地区疫情严重程度）三个维度研究捐赠发挥的作用效果是否会因企业异质性而存在显著差异。实证结果显示，在重大突发公共卫生事件背景下，企业捐赠对股票价格有显著正向影响。进一步研究发现，此关系会受到企业异质性的影响。具体而言，国有企业、受疫情负面影响严重行业的企业、内部控制质量低的企业、信息披露质量低的企业、疫情严重地区所在企业、产品市场竞争度高的企业，捐赠对股价的提升作用不显著。