大股东股份减持过程中的市场财富效应检验 |
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引用本文: | 陈耿,陈秋.大股东股份减持过程中的市场财富效应检验[J].商场现代化,2009(4). |
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作者姓名: | 陈耿 陈秋 |
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作者单位: | 重庆大学经济与工商管理学院 |
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基金项目: | 国家社会科学基金,教育部人文社会科学研究项目 |
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摘 要: | 股权分置改革后,大股东更加关注二级市场股价的变化,股份减持行为经常发生。本文以股改后大股东的股份减持行为为研究对象,采用事件研究法,研究减持中的股价异动现象。研究结果表明,大股东减持股份之前的一定时期,减持公司的股价在整体上会出现统计上显著的正的超额收益,即,出现了正的市场财富效应,而在股份减持完成后,财富效应不再产生。由股价的这种异动走势可以推断,大股东减持背后所隐藏的股价操纵行为确实存在。
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关 键 词: | 大股东 股份减持 超额收益 股价操纵 |
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