| 中国股市收益与股本相关性研究 |
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| 作者姓名： | 陈浪南 邹功达 |
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| 作者单位： | 中山大学经济研究所、岭南学院,广州新港西路135号,510275;广发证券发展研究中心,广州市天河北路183号大都会广场36楼,510075 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(70473106,70273060)，国家社科基金课题(03AJY008)，中山大学二期“985工程”创新基地项目，广东省普通高校人文社会科学重点研究基地经费资助成果之一 |
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| 摘 要： | 本文以沪市为对象研究了中国股市收益与流通股本的关系。经验分析发现,普遍存在于欧美证券市场与新兴市场的“小盘股效应”(又称“小公司效应”)在中国一定时期也存在,但与国外不同的是,中国还存在“大盘股效应”。小盘股效应与大盘股效应的合力造就了中国与众不同的收益—股本U型关系。本文还剖析了形成这种关系的内在机理,认为它是在投资理念转换、获利模式更替的特殊时期两种效应交织发生作用的结果。为了进一步佐证收益—股本的U型关系,本文对各个时段相对大盘的持有期收益率的影响因素进行回归分析,并在此基础上提出相关的投资策略建议。
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| 关 键 词： | 小盘股效应 大盘股效应 股票收益率 |
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