| 基于交易量持续期的流动性研究 |
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| 引用本文： | 林伟斌,王立立.基于交易量持续期的流动性研究[J].南方经济,2006,48(10):39-49. |
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| 作者姓名： | 林伟斌 王立立 |
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| 作者单位： | 中山大学岭南学院,广州,510275 |
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| 基金项目： | 教育部人文社会科学重点研究基地--复旦大学世界经济研究所重大项目;国家自然科学基金;上海立信会计学院中国立信风险管理研究院项目;面向21世纪教育振兴行动计划(985计划);广东省高校人文社会科学基金 |
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| 摘 要： | 本文充分利用我国限价指令驱动市场分笔数据所包含的信息。在交易量持续期的基础上，提出一个符合限价指令驱动市场特征的流动性指标，并从市场微观结构理论出发．选取了非对称信息的若干代理变量，分析非对称信息对市场流动性的影响程度。对万科A、B股的实证结果发现：（1）交易量持续期拥有信息含量，看涨行情会导致交易强度增大，看跌行情则导致较长的持续期。这反映了卖空限制的作用和投资者的追涨行为。（2）非对称信息是影响流动性水平的重要因素，投资者看法差异严重、价格剧烈波动以及长的交易量持续期导致市场流动性降低。
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| 关 键 词： | 流动性 交易量持续期 指令驱动市场 Log-ACD模型 |
| 文章编号： | 1000-6249（2006）010-0039-011 |
A Study on Liquidity basing on Volume Duration |
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| Weibin Lin,Lili Wang.A Study on Liquidity basing on Volume Duration[J].South China journal of Economy,2006,48(10):39-49. |
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| Authors: | Weibin Lin Lili Wang |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | Liquidity Volume Duration Limit Order Market Log-ACD Model |
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