| 上市公司内部人亲属股票交易行为研究 |
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| 引用本文： | 张俊生,曾亚敏. 上市公司内部人亲属股票交易行为研究[J]. 金融研究, 2011, 0(3) |
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| 作者姓名： | 张俊生 曾亚敏 |
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| 作者单位： | 中央财经大学会计学院;南开大学商学院; |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金(70802066); 中央财经大学“211”工程三期、中央高校基础科研业务费专项资金资助项目(NKZXB10088); 北京市教育委员会共建项目的资助 |
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| 摘 要： | 中国的《证券法》等法律法规禁止内部人短线交易,并设置了内部人禁止股票买卖的敏感期,但内部人亲属不受此限制。本文对深圳证券交易所2007年5月至2010年5月的内部人亲属股票交易数据分析发现:(1)上市公司的内部人亲属对内部人任职企业的股票交易次数已经远远多于内部人自身的交易次数;(2)内部人亲属的交易存在很多的短线交易行为与敏感期交易行为;(3)内部人亲属股票交易整体而言能够获得超额收益;(4)短线交易与敏感期交易有助于内部人亲属获得超额收益;(5)董事长或总经理的亲属获得的收益比其他内部人亲属更高。据此,本文认为证券交易监管机构需要关注内部人亲属股票交易行为,尤其警惕内部人亲属交易可能成为规避内部人交易管制的替代方式。
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| 关 键 词： | 内部人交易 亲属 短线交易 公司治理 |
The Stock Trading Behavior of Insider Relatives |
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| ZHANG Junsheng ZENG Yamin. The Stock Trading Behavior of Insider Relatives[J]. Journal of Financial Research, 2011, 0(3) |
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| Authors: | ZHANG Junsheng ZENG Yamin |
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| Affiliation: | ZHANG Junsheng ZENG Yamin |
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| Abstract: | The Securities Law of China prohibits insiders from short-swing trading or trading in specified sensitive period,but the relatives of insiders are free from the statues.The paper finds the following results after analyzing the stock trading data of insider relatives in Shenzhen Stock Market from May 2007 to May 2010.First, the number of transactions of insider relatives is far more than that of insider itself.Second,there are many short swing trading and sensitivity time windows trading of insider relatives... |
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| Keywords: | insider trading relatives short-swing corporate governance |
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