从德隆败因看民营控股公司的发展战略

“德隆奇迹”破灭已经一年多了，人们对“德隆现象”的反思仍在持续着。很多人对德隆的资本运作、产融结合和多元化产业发展的战略方向提出了批评。但笔者认为，产业经营与资本经营是企业彼此渗透，相互补充的两种经营方式。合理的资本运作、有效的产融结合将加速企业发展。企业借助资本杠杆，收购兼并横向和上下游相关产业，实行多元化经营，也是企业在竞争中生存和发展的必要选择。德隆的失败并非由于战略方向的错误，而是由于战略实施过程中操作失误，而出现这种失误又恰恰是中国民营企业整体素质及其制度环境的一种折射。