资本结构影响因素的实证研究——基于创业板与中小板上市公司比较的视角

本文以2009年10月30日在深圳证券交易所创业板上市的第一批28家公司为样本，对其资本结构进行了分析。研究发现：创业板企业盈利能力越强，资产负债率越低；经营风险越高，资产负债率越高；实际所得税率越高，长期资本负债率越低；中小板企业的相关变量对其资本结构的影响则与此不太一致。在此基础上，进一步考察了板块因素对资本结构的影响。研究表明：板块虚拟变量对资本结构的影响显著，这说明当企业特定变量一致时。企业可能因处于不同板块而存在不同资本结构。