数字金融能促进企业投资吗——基于缓解融资约束视角

数字金融实现了传统金融与高新技术的深度融合，作为金融市场发展的新产物，其对企业经营活动产生了重要影响。基于2011-2018年沪深两市A股上市公司数据，探讨数字金融发展与企业投资效率之间的关系。在考虑内生性等因素后，研究发现数字金融的发展能显著改善企业的非效率投资问题，融资约束在此过程中起正向调节作用；数字金融发展对企业投资的促进作用在民营企业及市场化程度较低的地区更加明显。进一步考察投资促进效应的传导路径，发现数字金融的覆盖和使用程度越高，对企业投资起到的积极作用就越显著。