我国流动性投放的历史变迁、国际经验借鉴及建议

本文分析了2002年以来我国流动性投放渠道的变化，以2014年左右为时间节点，我国流动性管理框架经过了结构性流动性盈余向结构性流动性短缺的过渡，流动性投放从被动逐步转向主动。当前，我国结构性流动性短缺的管理框架已经建立。通过分析美联储金融危机前的经验后发现，流动性数量较少、银行资产占比较低提高了流动性管理效率，这对我国更好推动流动性投放工作具有一定的借鉴意义。结合当前我国流动性管理存在的问题和美联储的经验，建议通过控制流动性总量、丰富货币政策工具箱、优化金融资产结构等方式，不断提高流动性管理效率。