东道国国家风险对中国企业国际投资绩效的影响

中国企业国际投资东道国数量众多且国情复杂多样，企业的国际投资面临宏微观多重风险，在构建东道国国家风险指标体系的基础上，从微观层面考察不同特质国际投资企业对东道国国家风险的反应，利用2014—2020年沪深两市非金融类A股上市公司数据，检验东道国国家风险对企业国际投资绩效的影响，研究发现：东道国的宏观风险水平越高，企业国际投资绩效波动越大；基础设施互联互通、国际多元化能够缓解东道国国家风险向企业国际投资绩效的传导，而净资产收益率是东道国国家风险影响企业国际投资绩效的重要渠道；根据异质性分析，东道国国家风险对不同特质企业存在差异化影响，中小型企业、非两职合一企业以及非“四大”审计的企业更容易受到外部风险冲击。