| 外资并购、投资者保护与目标企业的超常收益——89件外资并购中国上市公司案的研究 |
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| 引用本文： | 曾亚敏,张俊生.外资并购、投资者保护与目标企业的超常收益——89件外资并购中国上市公司案的研究[J].审计与经济研究,2009,24(5). |
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| 作者姓名： | 曾亚敏 张俊生 |
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| 作者单位： | 1. 南开大学,商学院,天津,300071
2. 中央财经大学,会计学院,北京,100081 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金，教育部人文社会科学基金，中国博士后特别资助基金 |
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| 摘 要： | 以1995年-2007年间发生的89件外资并购中国上市公司案为样本,分析收购企业所处国家(或地区)的投资者保护水平对跨境并购目标企业收益的影响.分析结果显示,不管收购企业来自普通法系国家(或地区)还是来自大陆法系国家(或地区),目标企业在并购宣告期都获得显著为正的超常收益,而且二者之间没有显著差异.回归分析显示,收购企业所处国家(或地区)对股东权利保护的程度与目标企业宣告期收益显著正相关,而其他指标如债权人权利、会计准则和执法效力则对目标企业的宣告期收益没有显著的影响.
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| 关 键 词： | 外资并购 投资者保护水平 股东权利 超常收益 |
Foreign Acquisition,Investor Protection and the Abnormal Returns of Target Firms |
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| ZENG Ya-min,ZHANG Jun-sheng.Foreign Acquisition,Investor Protection and the Abnormal Returns of Target Firms[J].Economy & Audit Study,2009,24(5). |
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| Authors: | ZENG Ya-min ZHANG Jun-sheng |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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