上市公司声誉与自愿性信息披露——来自深市的经验证据

本文以深市A股上市公司为例，以深交所信息披露考评结果代表企业声誉，实证分析了上市公司声誉与自愿性披露水平的关系。结果发现：高质量声誉与自愿性披露水平正相关，但不显著，低质量声誉与自愿性披露水平显著负相关。在控制变量中，公司规模、扣除项后的每股收益以及独立董事人数，均与自愿披露水平显著正相关。说明我国股票市场缺乏有效的声誉激励与约束机制，在股权分置改革后，需要尽快建立信息披露的声誉激励与约束机制，促进长期稳步提高上市公司的信息披露质量，增强股票市场的有效性。