高频微调求精确货币政策的新尝试

提高货币政策“精确度”，保证货币政策目标的实现，是各国央行的一致追求。对我国央行来说，这一愿望更为迫切，因为货币政策传导机制在我国并不顺畅，货币政策传导过程中的“效率流失”，对货币政策目标的实现易产生时间延宕成本。但“精确度”只能“逼近”而无法实现。“逼近”的过程就是不断微调、不断修正货币政策工具操作力度的过程，而央行票据规模膨胀就是“精确度”努力下的派生产物。