上市公司非理性增发新股的行为金融分析

我国证券市场增发新股的总体容量一再攀升，而另一方面增发新股所筹资金的使用效率不高，并存在大量变更资金使用用途的行为。本文通过行为金融学的市场时机理论等来分析这一矛盾，认为上市公司非理性增发行为的深层次原因是：由公司治理结构和股市发展程度决定的公司 经理和投资者行为的非理性。因此建议在完善上市公司法人治理结构的同时，注意对公司经理的监督并健全激励机制，最终使公司经理行为理性化。